10 de abril de 2025 (EIRNS) — El diario británico Financial Times publicó el 8 de abril un informe sobre la escasez de liquidez que se está manifestando en el mercado financiero más grande del mundo: el mercado de 30 billones de dólares de los valores del Tesoro de EU que cotizan en bolsa; el artículo se titula “El comercio de base del Tesoro vuelve a asomar la cabeza”. El informe del redactor del blog financiero FT Alphaville, Robin Wigglesworth, se ha reproducido en muchos medios noticiosos internacionales, ya que las tasas de interés de los valores del Tesoro de EU han seguido subiendo bruscamente, cuando deberían estar bajando, según la regla general de que el capital global huye al mercado del Tesoro cuando los mercados bursátiles entran en una caída de crisis. FT dice que los fondos de cobertura están liquidando sus “operaciones de base” en el mercado de bonos del Tesoro y que “los inversionistas siguen cambiando a efectivo”. Como ejemplo de las tasas en general, los bonos del Tesoro a 10 años subieron en tres días de negociación (del viernes 4 de abril al miércoles 9 de abril por la mañana) del 3,95 % al 4,5 %. La subasta más reciente del Tesoro, de bonos a 3 años, el 7 de abril, fue muy mala, ya que los “inversionistas estadounidenses” (o sea, los grandes fondos de cobertura) evitaron la subasta.

El portal ZeroHedge explicó a principios del 9 de abril, con su característico olfato para los nuevos acontecimientos financieros: “La operación más popular entre la comunidad de fondos de cobertura, la operación de pares de base de bonos del Tesoro largos y swaps cortos, está en proceso de desenlace catastrófico... y como resultado de la lucha desesperada por deshacer la operación, los swaps no están superando masivamente a los bonos del Tesoro, que están siendo desechados... La conclusión es que los fondos y los bancos están vendiendo bonos del Tesoro en pánico para obtener efectivo. Pero no hay suficiente liquidez en el sistema”.

Esta no es una situación nueva, sino que se ha ido gestando durante 18 meses, con advertencias periódicas sobre el creciente dominio de la burbuja de deuda del Tesoro por parte de los fondos de cobertura, que especulan con derivados; y la falta de liquidez en ese mercado, si los fondos de cobertura retiran “su” liquidez, que en realidad les han prestado los grandes bancos internacionales. El ataque arancelario del gobierno de Trump puede haber sido el detonante de esta repentina crisis de apalancamiento inverso. También se comprobará que el crédito bancario se está hundiendo.

La situación es tan grave como en 2019 y 2020, cuando la Reserva Federal inyectó una liquidez masiva. Pero las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tras la última reunión mensual del Comité Federal de Mercado Abierto (la entidad que decide la política de la Reserva) dejaron constancia de que la Reserva Federal considera que esto no es prudente ni necesario. Sería tachado de capitular ante las exigencias políticas si la Reserva Federal entra ahora en modo de emergencia pocos días después de que Trump le exigiera actuar. Pero ya se puede ver en el sitio web del Banco de la Reserva Federal de Nueva York que la venta muy lenta de su enorme provisión de valores del Tesoro se ha detenido por completo en las últimas tres semanas.

¿Qué se necesita para evitar un enorme rescate en dólares de la Reserva Federal y una profunda recesión? Empezar a crear un Banco Nacional para la Infraestructura en la Reserva Federal de Nueva York, comenzando con la infraestructura de energía y agua y los préstamos internacionales para proyectos de desarrollo. Capitalizar este Banco mediante la permuta de deuda del Tesoro por acciones del Banco.